Как инвестировать в акции китайских компаний на бирже Гонконга

В октябре 2022 года летающий автомобиль XPeng X2 совершил первый публичный полет в Дубае. NIO — партнер крупной государственной автомобильной компании Jianghuai Automobile, но это сотрудничество заканчивается в мае 2024 года. У компании есть уникальные технологии и патенты, но она сильно зависит от поставщиков, многие из которых считаются единственными в своих сегментах. Компания специализируется на производстве внедорожников и кроссоверов на двигателе внутреннего сгорания, что может стать проблемой из-за тренда на электрокары.

В свете постепенного расширения списка доступных для российских инвесторов гонконгских акций мы решили подготовить небольшую справку о том, что из себя представляет гонконгская биржа. Основными проблемами в 2022 году у Netease были риск делистинга из США и проблемы в Китае. Регулятор на протяжении 14 месяцев не позволял компании выпускать новые игры, но к концу года разработчику все же удалось получить необходимую лицензию. В качестве основных драйверов роста эмитента стоит выделить привлекательную оценку — EV / EBITDA равняется 11, — продолжающийся рост рынка видеоигр в Китае и сильные финансовые результаты.

Перспективы инвестиций в эти индексы

Гербовый сбор ввели в Гонконге еще в 1865 году во время колониального правления Великобритании, и с тех пор он остается одним из главных источников дохода для государственного бюджета. Он применяется не только к сделкам с ценными бумагами на бирже, но и к другим сделкам, таким как заключение договора купли-продажи на недвижимость. В последние недели российские инвесторы, покупающие акции иностранных эмитентов, столкнулись с рядом трудностей. В конце мая СПБ Биржа «обособила» на счетах часть иностранных акций, поскольку торговля ими перестала быть возможной из-за блокировки моста НРД — Euroclear. Позднее российский депозитарий попал под блокирующие санкции Евросоюза, из-за чего надежда на быструю разморозку обособленных акций пропала.

Но продажа строительных инструментов — цикличный бизнес, который падает при падении экономической активности. По китайским меркам компания стоит дорого — 7,27 годовой выручки, — и при текущей цене акций она окупится за 26,67 года — на китайском рынке Hansoh могут воспринять как слишком переоцененную. Сомнительно, что компания сможет переложить рост расходов на покупателей своей продукции, для них низкая цена — это важный аргумент в пользу китайских производителей. На дивиденды у Shenzhou уходит свыше 50% от ее прибыли, так что перспективы роста акций от увеличения выплат невелики. Кроме того, это один из самых доступных способов диверсификации портфеля, поскольку характеристики и производственные циклы китайских компаний могут отличаться от других регионов мира. Он также отмечает, что средняя дивидендная доходность компаний с листингом в Гонконге выше показателей американского рынка на 1%.

Теперь прокитайская Гоминьдан может выиграть и президентские выборы 2024 года. Если это произойдет, во всей политике острова будет разворот от США к Китаю. То есть Китай, вероятно, сможет получить то, что он хочет, без военного конфликта, просто потратив на это еще чуть больше времени. Эти российская торговая система два фактора давили на акции последние полтора года, и теперь это давление наконец ослабло. Это по-прежнему рискованный, но потенциально высокодоходный актив.

Lenovo Group

По мнению ЦБ, мы просто бесправное стадо, которое можно стричь и грабить. До 31 августа в БКС Мир инвестиций клиенты смогут покупать акции без комиссий, включая гербовый сбор на тарифе Инвестор. Размер одного лота будет включать несколько ценных бумаг в зависимости от цены.

1. По китайским меркам компания стоит дорого — 7,27 годовой выручки, — и при текущей цене акций она окупится за 26,67 года — на китайском рынке Hansoh могут воспринять как слишком переоцененную.
2. Сам с ними не работал, но коллеги отзываются очень положительно.
3. На Каймановых островах, где зарегистрированы компании, торгующиеся на бирже, налоги платить не придется.
4. Китайский рынок спортивной одежды лучше других пережил пандемию.

Банк оказывает услуги корпоративным и частным клиентам, а также специализируется на инвестиционном банкинге и страховании. У BoC есть лицензия на печать и выпуск гонконгских долларов. Банк сильно пострадал из-за кризиса в секторе недвижимости.

New China Life Insurance

В свете постепенного расширения списка доступных для российских инвесторов гонконгских акций мы решили подготовить небольшую справку о том, что из себя представляет гонконгская биржа. Купить акции из Гонконга можно только на гонконгские доллары (HKD), которые доступны в приложении Газпромбанк Инвестиции — пара HКD/RUB. В процессе покупки не участвуют финансовые посредники из недружественных стран. Как и в случае с акциями, инфраструктурные риски хранения такой валюты для инвесторов достаточно низкие. На момент написания этой статьи, в марте 2023 года, на СПБ Бирже инвесторам доступны более ста ценных бумаг из Гонконга, которые торгуются в гонконгских долларах. Учет и хранение таких акций осуществляется по цепочке через депозитарий вашего брокера и СПБ Банка, а конечным депозитарием выступает The CCASS Depository в Гонконге.

Подборки акций

Этот вариант даст больше всего возможностей, но он самый сложный. Далеко не все иностранные брокеры открывают счета россиянам, на иностранных биржах не действуют российские налоговые вычеты, а комиссии за сделки могут быть выше, чем у российских брокеров. Тем, кого интересует не только Китай, но и развивающиеся страны в целом, может пригодиться биржевой ПИФ VTBE. Он отслеживает индекс MSCI Emerging Markets программа робот для торговли на олимп трейд Investable Market и для этого покупает акции ETF iShares Core MSCI EM.

Американская выручка — это ее лицензионные доходы от сотрудничества с американской компанией Seagen. До 2016 компания была убыточной, но с 2016 она стабильно прибыльная и показатели растут. По итогам 2021 года выручка выросла на 56,1% в сравнении с 2020 и достигла 22,5 млрд юаней.

China Hongqiao Group

Скорее всего, по достижению зрелости наиболее перспективные компании в этой мегаагломерации будут выбирать биржу Гонконга. В свете этого очень возможно, что исход китайских компаний с американских бирж может привести к наполнению Гонконгской биржи новыми эмитентами и инвесторами. Их же не просто так не принимают в качестве обеспечения. Но неквалам эти бумаги почему-то разрешено покупать. Также компания выпускает другие гаджеты, бытовую технику, электросамокаты и многое другое. В первой половине 2024 года Xiaomi обещает начать производить электрокары.

«В среднем ее уровень составляет $8–10 млн в день из-за низкого free-float, который составляет 3-5%», — говорит Луцко. Производитель фармацевтических препаратов с фокусом на кардиологию, неврологию, болезни дыхательной системы, онкологию. Компания также выпускает средства китайской медицины, управляет сетью медицинских центров.

Пользоваться этими инструментами или нет — вопрос личного выбора. Аналитики считают, что у них большой потенциал, но и высокий риск, в том числе из-за того, что бумаги некоторых гонконгских эмитентов хранятся в депозитариях «недружественных» стран. Возможности инвесторов на российском фондовом рынке сильно ограничены. Поэтому, конечно же, открытие доступа к новым акциям — это уже сам по себе несомненный плюс. Есть четыре основных индекса Гонконгской биржи, на которые могут ориентироваться инвесторы. Поэтому официальные индексы называются на китайский манер Hang Seng.

China Resources Beer растет по финансовым показателям, при этом у нее есть государственная материнская компания. В 2021 году общая емкость рынка пива еще не восстановилась до уровня 2019 года. Кроме этого, дочерняя компания XPeng производит https://fxtrend.org/ летающие автомобили.